Se espera un acuerdo con el Fondo para mediados de abril. Los “mercados” pierden la fe en el libertariano. Columna de economía de El Círculo Rojo, un programa de La Izquierda Diario en Radio Con Vos.
Sábado 22 de marzo 16:44
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- La city porteña está al borde de un ataque de nervios. Los cimbronazos que transmite la política de Donald Trump a la economía mundial junto con la falta de detalles sobre los términos del acuerdo que el Gobierno de Javier Milei busca cerrar con el FMI están alterando las condiciones que hasta hace poco permitieron ganancias financieras exorbitantes con el famoso “carry trade”.
- ¿Qué es el “carry trade”? Se trata de un negocio financiero que rinde mucho basado en un dólar planchado y en las tasas de interés muy altas que se pagan en Argentina en comparación con el resto del mundo: hasta hace poco rendía más del 30 % anual en dólares.
- Una pregunta muy importante que se hacen muchos en estos días turbulentos es si se está terminando el “carry trade”. Todo indica que fondos de inversión, bancos y hasta pequeños ahorristas se deshacen de activos en pesos para pasarse al dólar, lo cual se parece bastante a una corrida hacia el dólar, que habrá que esperar a las próximas semanas para ver en qué medida se desarrolla.
- En este contexto, las últimas semanas aumentaron los dólares paralelos, lo cual tiene un potencial impacto en la inflación de los próximos meses.
- También subió el Riesgo País, que es una medida de la sobretasa que tiene que pagar Argentina en relación a Estados Unidos para tomar deuda. Es decir, es indicativo de una mayor desconfianza de los centros financieros en relación al futuro de Argentina.
- Por último, el Índice S&P Merval, que sintetiza las cotizaciones de varias de las principales empresas que operan en el país, está en una montaña rusa, pero con tendencia bajista desde mediados de enero.
- En este panorama, un dato importante es que los “mercados”, que fueron un aliado central de Milei, ahora le están apretando para que se acelere el acuerdo con el FMI.
- ¿Por qué el apuro para que se alcance un acuerdo con el Fondo? Porque el problema central de la economía volvió como un tsunami con toda su potencia. Este problema es la restricción externa, es decir la escasez de dólares para sostener el crecimiento económico.
- ¿Por qué se produce esta escasez? Se produce, fundamentalmente, porque hay una salida permanente de dólares en pagos de la deuda externa fraudulenta, en fuga de capitales y de la remisión de ganancias de las empresas multinacionales a sus casas centrales.
- La restricción externa también fue potenciada por la política de Milei de implantar un esquema de atraso cambiario que valoriza artificialmente el peso argentino. Las consecuencias son que se estimulan las importaciones, el turismo al exterior y se desestimulan las exportaciones.
- Este combo explosivo produjo, desde hace meses, un déficit del balance cambiario del Banco Central, es decir produjo un balance negativo entre los dólares que ingresan y los que salen del país. También el atraso cambiario provocó que se reduzca fuertemente el superávit comercial, es decir la diferencia entre los bienes que el país exporta y los bienes que importa.
- Las reservas brutas del Banco Central retrocedieron desde casi U$S33 mil millones a fines de diciembre a ubicarse por debajo de los U$S27 mil millones en los últimos días. Las reservas netas son negativas hace mucho tiempo, en una cifra que se estima actualmente en unos U$S5.000 millones.
- La “bicicleta financiera” también colaboró con la sangría de reservas: en las últimas semanas la autoridad monetaria quemó alrededor de U$S2.000 millones en intervenciones cambiarias.
- Años atrás Milei y sus cómplices decían que ir al Fondo era una expresión del fracaso de la política económica. Ahora Milei ruega un acuerdo con el FMI. El acuerdo estaría listo para mediados de abril y, según los trascendidos, podría consistir en un préstamo de U$S20 mil millones.
- El Fondo también aprieta. Apenas se cierre el acuerdo o después de las elecciones, se impondrá una devaluación que destruya un poco más el poder adquisitivo de las mayorías trabajadoras. Esos dólares que mande el FMI se irán, como en todos los acuerdos, por otra ventanilla en fuga de capitales y en repago de la deuda.
- Milei y Caputo se mostraron como los capitanes que conducían el barco de la indomable economía argentina hacia buen puerto. Pero resulto que ese barco, en realidad, era el Titanic.
Pablo Anino
Nació en la provincia de Buenos Aires en 1974. Es Licenciado en Economía con Maestría en Historia Económica. Es docente en la UBA. Milita en el Partido de los Trabajadores Socialistas (PTS). Es columnista de economía en el programa de radio El Círculo Rojo y en La Izquierda Diario.